馃挵 Valoraci贸n de activos financieros: coste amortizado y valor razonable

La valoraci贸n de activos es esencial para su contabilizaci贸n e interpretaci贸n de variaciones en el tiempo. Te mostramos algunos ejemplos.

Criterios para la valoraci贸n de activos financieros

Una vez conocidas las principales cuentas contables empleadas para la contabilizaci贸n de activos financieros, veamos cu谩les son los criterios de valoraci贸n inicial o final de los mismos.

Valoraci贸n inicial de activos financieros

Para la valoraci贸n inicial emplearemos, de manera general, el VALOR RAZONABLE, esto es, el precio de transacci贸n o la contraprestaci贸n entregada por el activo. Esto conlleva un COSTE de transacci贸n (incluido en el mismo) como son: comisiones, intermediarios, honorarios, asesores, 鈥

Valoraci贸n posterior o final de activos financieros

Para llevar a cabo la valoraci贸n final podemos seguir dos pautas. Por un lado podemos escoger el criterio de COSTE AMORTIZADO, o bien el criterio de VALOR RAZONABLE.

1. Coste Amortizado (C.A.)

Se trata de valorar nuestro activo financiero de manera ajena a lo que nos dice el mercado. Sin embargo, para obtener el coste amortizado, tomaremos el coste inicial de adquisici贸n y lo 芦corregiremos a la baja禄 mediante las amortizaciones realizadas, intereses impl铆citos e insolvencias.

Dicho esto, su f贸rmula es la siguiente:

Contabilidad y valoraci贸n a coste amortizado

Diferencias entre el valor inicial y valor de reembolso para obtener el coste amortizado

As铆mismo, cabe hacer una peque帽a pausa en el apartado de *Diferencias entre VI y VR del c谩lculo del Coste Amortizado.

Esta diferencia es similar a los llamados INTERESES IMPL脥CITOS, es decir, la diferencia entre los intereses devengados y los intereses expl铆citos.
Los intereses devengados son aquellos intereses reales generados. Se obtienen de aplicar el TIE al coste amortizado (inmediatamente anterior).

Por un lado, la Tasa de Inter茅s Efectivo (TIE) es el tipo de inter茅s que iguala el conjunto de cobros futuros y el valor neto contable del activo en el momento actual (t0), es decir, el valor de adquisici贸n y los gastos si los hubiera. Su resoluci贸n vendr谩 dada por una ecuaci贸n de n grados (n = periodo de tiempo de la inversi贸n).

Por otro lado, los intereses expl铆citos o nominales son los intereses cobrados. Se obtienen al aplicar el tipo de inter茅s pactado sobre el Valor Nominal del activo.

Ahora bien, los intereses impl铆citos ser谩n positivos cuando obtengamos una mayor rentabilidad sobre el inter茅s cobrado (el reembolso es superior al desembolso inicial).

En cambio, los intereses impl铆citos ser谩n negativos cuando minoremos nuestra rentabildad final frente al inter茅s cobrado o expl铆cito (el reembolso es menor al desembolso inicial).

Finalmente, en caso de que el I.Impl铆cito sea cero, nuestra rentabilidad ser谩 nula.

C贸mo saber si la TIE ser谩 mayor o menor que Tipo de Inter茅s Expl铆cito

Es importante resaltar que podemos conocer a primera vista (siempre que los periodos de tiempo no se extiendan demasiado) si la TIE ser谩 mayor o menor al tipo de inter茅s expl铆cito, y por ende, los intereses impl铆citos ser谩n positivos o negativos.

Lo 煤nico que debemos atender es si tenemos gastos iniciales de suscripci贸n o adquisici贸n, y en caso de que existan, observar si 茅stos son mayores o menores que los intereses expl铆citos que cobraremos cada a帽o.

Por ejemplo:

Si los gastos son de 500鈧, y los intereses cobrados anualmente son 750鈧, ya podemos intuir que la TIE que obtendremos ser谩 superior al tipo de inter茅s expl铆cito. Adem谩s los intereses impl铆citos ser谩n positivos e incrementar谩n el coste amortizado del activo a帽o tras a帽o (Rentabilidad Positiva).

Si por el contrario los gastos de suscripci贸n son de 900鈧 y los intereses cobrados de 600鈧, lo m谩s probable es que la TIE sea inferior al tipo de inter茅s expl铆cito, y nuestros intereses impl铆citos sean negativos (Rentabilidad Negativa).

Ejemplo de Coste Amortizado

Supongamos que la empresa X suscribe un total de 20 obligaciones de un empr茅stito emitido por PAPERS, SA bajo las siguientes condiciones:
Fecha de emisi贸n: 01/01/2020
Valor Nominal: 1.500鈧/obligaci贸n
Valor de Reembolso: 1.650鈧/obligaci贸n
Fecha de reembolso: 01/01/2022
Gastos de suscripci贸n: 750鈧
Inter茅s expl铆cito o cobrado: 3%

Si quieres saber c贸mo obtener la TIE y el Cuadro de Amortizaci贸n, mira este v铆deo donde tenemos la soluci贸n paso a paso de este ejercicio de Coste Amortizado 馃憞馃徎

C谩lculo del Coste Amortizado y la TIE

Tambi茅n te dejo por aqu铆 el enlace para descargar el Excel de resoluci贸n de ecuaciones de segundo y tercer grado que comentamos en el v铆deo.

2. Valor Razonable (V.R.)

En primer lugar, el VR se trata de un nuevo m茅todo de contabilidad y valoraci贸n de activos a posteriori. Adem谩s presenta como principal caracter铆stica su directa relaci贸n con el mercado.

Sin embargo, a diferencia del Coste Amortizado, un activo valorado bajo el criterio de Valor Razonable se ver谩 afectado de acuerdo a los cambios producidos en el mercado o en aquellos par谩metros que inciden directamente sobre el activo, como la situaci贸n econ贸mica, cotizaciones en Bolsa del activo, entre otros.

Por lo tanto, el Valor Razonable (VR) se define como el precio al que se llevar铆a a cabo la transacci贸n de un activo entre un comprador y un vendedor, los cuales:

  • Est谩n igualmente informados de las condiciones del activo y caracter铆sticas de un mercado organizado y transparente
  • Est谩n interesados en realizar la transacci贸n
  • No tienen relaci贸n, es decir, son agentes desconocidos

En relaci贸n a ello, los ejemplos m谩s comunes de Valor Razonable son:

  1. Cotizaciones P煤blicas (es la m谩s com煤n)
  2. Referencias de transacciones recientes del mismo activo
  3. Otros activos cotizados que guarden relaci贸n (sean similares) con el activo en cuesti贸n
  4. C谩lculo de flujos de efectivo descontados al momento actual

Ahora bien, si en alguna ocasi贸n no se pudiera obtener el Valor Razonable del activo, optaremos por la valoraci贸n mediante el criterio de Coste Amortizado.

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Luego, tal y como sucede con el criterio de Coste Amortizado, el Valor Razonable es un criterio del que se debe hacer seguimiento a lo largo del tiempo ya que, las repercusiones que puedan afectar a los activos han de verse reflejadas en las Cuentas Anuales, es decir, en la Cuenta de P茅rdidas y Ganancias de la compa帽铆a.

Finalmente, os dejo una reciente noticia de Alfonso Sim贸n Ruiz en el peri贸dico CINCO D脥AS, sobre c贸mo la crisis sanitaria y econ贸mica est谩 afectando a la baja al valor de los inmuebles, poniendo en peligro los beneficios de las Socimis.
Un claro ejemplo de c贸mo los diferentes factores del mercado y decisiones econ贸micas pueden afectar al alza o a la baja sobre el valor de nuestro bien.

Bibliograf铆a

MONTESINOS JULVE, V. (Coord.) (2010, 2011). Fundamentos de Contabilidad Financiera. Madrid: Ediciones Pir谩mide (Grupo Anaya, S.A).

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